Mysteel：废铜价格下行受阻 淡季市 福建螺旋管18905915829

进入11月，废铜市场整体呈现出消费淡季的特征，市场活跃度有所下降。尽管受到宏观消息的扰动，废铜价格一度走低，但随后出现止跌反弹信号。然而，随着季节性淡季的到来，市场逐渐呈现出疲软态势，废铜价格却依然保持坚挺，多空双方在市场中的博弈愈发激烈。

一、价格走势回顾

数据来源：Mysteel

根据Mysteel的数据，截至11月19日，广东地区的光亮铜价格为68500元/吨，与十月初相比下跌了3200元/吨，跌幅达到了4.46%。这一价格走势反映出废铜市场在近期内受到了较大的压力。同时，精废价差也呈现出缩小的趋势，截至同一日期，精废价差为1297元/吨，已经低于合理价差1443元/吨的水平，这意味着废铜的经济优势正在逐渐消失。

废铜价格下行受阻的原因主要有以下几点：一是库存成本高企，使得废铜持货商在出售时更加谨慎，不愿意轻易降价；二是市场需求虽然减弱，但部分下游企业为了维持生产，仍然需要采购废铜，对价格形成了一定的支撑；三是市场情绪的影响，部分投资者认为当前价格已经处于低位，存在反弹的可能性，因此选择持币观望或逢低买入。

二、成交量低迷

数据来源：Mysteel

近期，随着淡季的到来和天气逐渐转冷，国内报废物资的拆解速度明显放缓。同时，由于国外进口废铜的在途货量也不多，整体市场的废铜供应量呈现出减少的趋势。在需求方面，由于下游企业的生产计划调整和市场需求的减弱，废铜的采购量也逐渐下降。此外，期货市场的震荡也影响了投机交易的活跃度，使得日度成交量持续下滑。

三、库存处于低位

数据来源：Mysteel

截至11月19日，Mysteel调研的小样本铜杆及阳极板企业的原料库存总量均处于年内较低水平。由于厂内未到货量较少，铜厂的原料库存压力较大。为了维持生产，部分铜厂不得不提高采购价格以吸引货商出货，但这也增加了企业的成本压力。同时，由于市场需求减弱和价格波动较大，铜厂的补库进度也显得较为缓慢。

四、产能利用率回落

数据来源：Mysteel

10月再生铜杆及阳极板产能利用率有所回升，但11月又出现回落。截至11月15日，再生铜的产能利用率为17.32%，处于年内较低水平，阳极板的产能利用率为36.72%，处于年内中等水平。这一变化主要是由于原料成本高企和再生铜杆成品销售困难所致。部分再生铜杆生产企业为了降低成本和减少亏损，选择转向生产阳极板等利润空间相对较大的产品。然而，这也导致了短期内再生铜制品的供应量减少。

五、总结与展望

整体来看，废铜市场逐渐步入淡季，供需均表现疲软。然而，由于原料价格高企和铜厂在盈亏边缘线上挣扎，市场情绪较为谨慎。虽然当前库存处于低位对废铜价格构成支撑，但随着需求的进一步减少，废铜市场将进入累库阶段。预计短期内废铜市场价格仍将保持坚挺状态。