福建广鑫--今冬明春钢材市场关注四个方面（之四）

今年前3季度，全国钢材市场供需两旺，价格震荡扬升，继续其新周期的升温态势。分析与展望今冬明春中国钢材市场形势，需要关注四个方面：中美贸易战、天气、库存、人民币汇率。

这里所说的人民币汇率，主要是指对美元汇率。现阶段国际贸易计价与结算，主要以美元货币进行。因此人民币对美元汇率变化，直接影响到钢铁冶炼进口原料与能源物流成本，影响到钢材及耗钢产品出口竞争力，所以也就成为今冬明春钢材市场行情的重要影响因素。

总体来看，因为中美贸易战，以及经济下行压力、股市低迷、外储下降、美联储加息、中国货币宽松等多种因素影响，今冬明春人民币对美元汇率将呈现贬值弱势，逐 步向“破7”靠拢。必须指出的是，人民币对美元的这种贬值弱势，主要来自于市场力量驱使，并非中国主管部门有意为之。但是，人民币对美元的适度贬值，一定 程度上有利于改善中国出口形势，但无疑也将增加进口产品成本。

还应当引起注意的是，如果中美贸易战出现最坏情况，应对措施之一，作为主管部门态度，亦有可能改变。在这种情况下，就不排除出现人民币对美元贬值幅度超出预期的可能，比如人民币对美元汇率将有很大可能“破7”。受其推动，今冬明春钢材市场行情将会产生相应的向上冲动。

作为应对措施之一，近期央行决定，从今年10月15日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 1个百分点，这是央行今年以来第四次降准。本次降准1个百分点，释放资金约1.2万亿元人民币。虽然资金各有用途，比如对冲到期的MLF等，但终究会有相 当部分流入实体经济，尤其是进入“补短板”基建领域。这反映了中国货币政策事实上趋向宽松的走势，预计今后还会继续降准。在流动性逐步增多与人民币不追随 美联储加息的压力之下，当然会加大人民币贬值的市场动能。另一方面，因为我们有多种反制手段，尤其是中国经济继续增长局面，中国庞大消费市场的存在，也包 括外部环境反对，亦因此人民币汇率空头亦会有所顾忌，致使人民币对美元贬值总体可控，幅度有限。而人民币的适度贬值，有利于一定程度对冲关税壁垒，加之流 动性增多，将共同提振钢材市场信心。

受到人民币对美元汇率弱势影响，以及因为中国对于进口铁矿石的旺盛需求，预计今冬明春进口铁矿石到岸价格稳中有升，吨价达到70美元至80美元区间。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)