福建广鑫--李景伟：中美贸易休战对钢价利好不过是打了一针芬太尼

2018-12-07

2018年G20峰会，影响世界经济前景的中美首脑会谈在当地时间2018年12月1日晚，达成了两国贸易战暂时休战协议，一时因贸易战而低迷的全球经济为之振奋，投资者普遍看好市场前景。

     受贸易战利好影响，中国钢价晴雨表——唐山钢坯在2018年12月1-4日期间，每吨上涨了300元。给已经下跌了1000元/吨如同割肉的钢铁市场止了血，一时业界人士惊呼，钢价要反转，本来要清盘的钢贸商转而开始捂盘惜售，其实中美贸易战休战对钢价的影响也仅仅是打了一针芬太尼（一种可以成瘾的强镇痛剂，也恰恰是这次中美贸易谈判的条款之一）。

     钢价是涨是跌这要从中国供需矛盾说起，并非美国的脸色。我们直接出口到美国的钢材寥寥无几只有一百多万吨，少到可以忽略，所以说中美贸易战不是影响钢价的主要因素。中国的钢铁价格反转源于供需结构失衡，成于去产能政策的实施，甚于国家环保政策的强力推行，最后垄断了钢铁产业链——唯钢厂独舞，国家为了提振经济大规模进行的基础设施建设，导致钢材市场供不应求进一步推高了钢价。钢厂每吨近千元的利润出货就仿佛是开动印钞机一样，一年赚十几个亿的都不好意思说。

     峰回路转，2017年中国政府控制金融风险，M2的增长来了个急刹车，到市场的货币增幅只有8.1%，大约只有2016年的一半，但是这个政策的延后效益却让2018年承受了，2018年中国基础设施建设的投入下降到了3%左右；反观我们的钢厂产量热火朝天的干到了9亿吨，北方建设工程冬天停工，北材南下，供大于求导致了此轮的钢材价格暴跌。业内人士表示现在钢厂钢坯成本在3300-3400左右，现在钢坯的市场价格刚刚维持成本。但是当前钢贸市场还处于供大于求的现状，钢价将继续承压，由于当前钢铁生产已经不赚钱了，钢厂会有减产动作，减产就是压缩上游矿粉、焦炭等原料的利润空间，等减产倒逼上游炉料行业降价空间打开，钢价将进一步下行！

     什么时候钢铁价格会止跌？钢铁产业链的水分全部挤出吧！这个冬天注定很寒冷；什么时候钢价开始反转？需要等到钢厂重组、去产能的完成，让市场在资源的配置中起决定作用。如果不信邪，认为芬太尼是治疗中国经济的神药，每一针下去可能会有效果，但是久而久之可能会害了中国经济。

     不要去猜钢价，要跟随经济的大势发展，有人相信期货是反应钢价涨跌的晴雨表，其实期货不过是围绕价值波动的金融工具，期货是我们出去遛的狗，一会跑到在我们前面，一会停在我们后边，如果我们追着狗走路，恰恰是本末倒置，我们要什么，价值。（作者：青岛钢铁贸易商会秘书长李景伟）

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